�����粻�������������뱬�׽�ʣһ��

�����������ʣ���ʽ����ά��һ����Ӫ�����г��˵����ӱ��ʱ�����������Ψһ;����

�����ڡ���ҵ��������͹�Ԣ��SEC�ݽ��й����10��29�գ����⹫ԢƷ�Ƶ��ǹ�ԢҲ��ʽ������֤ȯ����ίԱ��(SEC)�ݽ��й��飬Ԥ�ƽ��ԡ�DNK��Ϊ���״����½Ŧ����������IPO�ƻ�ļ������1����Ԫ�����켯�š���ʿ�Ŵ���Ħ����ͨ�����α���IPO�ij����̡�

�����й�����ʾ��2019��ǰ9���£����ǹ�ԢӪ��Ϊ��50��Ԫ������ͬ��Ϊ16.73��Ԫ����Ӫ��������ͬʱ����Ҳ�ڳ�������Ŀǰ���ǹ�Ԣ�Դ��ڿ���״̬����2019��ǰ9���¾�����25.16��Ԫ��

����ֵ�ù�ע���ǣ���ͷ�����⹫Ԣƽ̨�������е�ͬʱ���䱳��ġ�������ģʽ����Ҳ��ʼ������ܹ�ע��������ʾ�����ǹ�Ԣ������ѹ���û�ʹ�������ı������Ѵ�2017���91.3%����Ŀǰ��67.9%��

����1��4�����ʳ�60�ڣ��Դ�����

����������Ϣ��ʾ�����ǹ�Ԣ������2015��1�£���һ�Ҹ߶˰��칫ԢƷ�ƣ���Ʒ��̬���Ǻ��⹫Ԣ�����⹫Ԣ�ȣ��侭Ӫ����Ϊ����ͩ(����)�ʲ��������޹�˾����˾ע���ʱ�1000��Ԫ�������������ǵ��ǹ�Ԣ���ϴ�ʼ�˼�CEO�߾���

�������ǹ�Ԣ�й�����¶������2019��9��30�գ����ǹ�Ԣ�ѽ��뱱�������ڡ��Ϻ������ݡ�����人���Ͼ������ݡ��ɶ������ݡ�����������������13���г�������Ӫ406746�䷿�䡣���ڳ���֮����2015�꣬���ǹ�Ԣֻ�ڱ���һ�ǹ�������2000��䷿��(����2015���)������������ǹ����ķ�����������166�����긴��������360%��

�����½������ע�⵽�������ʷ��棬�����ǵ��ǣ��������硢��Ͷ������˶������ʣ���ǰ����ҵ����ʿָ��������ֹ���硢���ǹ�Ԣ��������ҵ���dz�ȱǮ����

����2015�꣬���ǹ�Ԣ�ֱ�����ʹ�֡�A�����ʡ�2017��3�£����ǻ��1��Ԫ����ҵ�A +�����ʣ����������������ʱ���Ͷ���ſ͹�����Ͷ��A��Ͷ���˿��ﻪ��׷�Ӹ�Ͷ��

����2018��2�£����ǹ�Ԣ���1����ԪB�����ʡ�ͬ��6�£����ǹ�Ԣ���7000����ԪB+�����ʣ����ϻ��������(Tiger Global)��Ͷ��B��Ͷ�ʷ������Ļ���ҵͶ�ʻ��𡢸����ʱ��������ʱ����Ͻ��ʱ���Ԫ�Z�ʱ��Լ�BAI(����˹������Ͷ�ʻ���)ȫ��������Ͷ��

����2019��3�£����ǹ�Ԣ���5����ԪC�����ʣ����ϻ��������(Tiger Global)�����Ͻ��������Ͷ�������ʱ���Ͷ��ͬʱ�������Ļ���ҵͶ�ʻ��𡢸����ʱ��������ʱ����Ϲɶ�������Ͷ��

�������һ�ε�D���������й�������¶�������ڵݽ��й���ǰ���ã����Ϊ1.9����Ԫ��Ͷ�ʷ�Ϊ�����Ļ���ҵͶ�ʻ���ʹ����ʱ���

������ǰ�ɶ��ṹ�У��ϻ��������Ϊ������Ͷ���ˣ�ռ20.0%�Ĺɷ�;���Ͻ��ռ��7.8%;���ǹ�Ԣ���ϴ�ʼ�˼�CEO�߾�ֱ�ӳ���14.2%�Ĺɷݣ���ʹͶ���˼涭�³���������6.3%�Ĺɷݡ�

������2012�����������͹�ԢҲ�Ⱥ�������ʹ�֡�A�֡�B�֡�C�����ʡ�ͬ�����ڽ���6������Ҳ������B�����ʣ��ɷ��������ʱ���Ͷ����ѶͶ�ʡ���ɼ�ʱ��й�����ͼ�ʱ��ȸ�Ͷ���ϼ�ļ��Լ5����Ԫ��

�������ݵ��ǡ�������ҳ��⹫Ԣ��¶���й������ݣ������𡱳�Ϊ�޷��رܵĹؼ��ʡ�

�����й�����ʾ�����ǹ�Ԣ����Ҫ����Ϊ���ͷ���ѡ���Ӫ�շ��棬���ǹ�Ԣ2017�ꡢ2018��Ӫ�շֱ�Ϊ6.56��Ԫ��26.75��Ԫ;2019��ǰ9����Ӫ��Ϊ��50��Ԫ������ͬ��Ϊ16.73��Ԫ����Ӫ��������ͬʱ����Ҳ�ڳ�������Ŀǰ���ǹ�Ԣ�Դ��ڿ���״̬����2017�꾻����2.72��Ԫ��2018�꾻����13.69��Ԫ;2019��ǰ9���¾�����25.16��Ԫ������ͬ�ھ�����8.13��Ԫ���Դˣ��й������δӯ����ԭ��������Ӫ��ģ���ڸ��������С�

�����޶���ż����͹�Ԣͬ��������Ӫҵ�����뾻����ͬ�����������

�������й�����ʾ����͹�Ԣ2017���ꡢ2018����Ӫ�շֱ�Ϊ5.22��Ԫ��8.89��Ԫ;����2019��6��30�յ�9����Ӫ��Ϊ8.98��Ԫ������ͬ��Ϊ5.93��Ԫ��2017�꣬��͹�Ԣ������1.9��Ԫ��2018�꾻����4.26��Ԫ������2019��6��30�յ�9���¾�����3.48��Ԫ��������ͬ�ھ�����2.89��Ԫ��

����2���������������

������ͷ�����⹫Ԣƽ̨�������е�ͬʱ���䱳��ġ�������ģʽ����Ҳֵ�ù�ע���ݲ���ȫͳ�ƣ�Ŀǰ�Ѿ��ж��25�ҳ��⹫Ԣ���ʽ������ѡ���Ӫ���ƶ��Ʋ���������7�·ݾ���6�ҳ��⹫Ԣ���ס�

�������˽⣬��������һ���ģʽ�ǣ���Ԣ�ѷ��������ͣ��������ڹ�˾�������޴�����ڹ�˾һ���԰����֧������Ԣ������ٰ��³������ڹ�˾�������Ѻ�𶼿��������������ѷ��ڴ���+���⹫Ԣ����ģʽ������Ϊ��һ���Ӯ�Ĵ��¡�Ȼ����������ҵ��Ұ��������������+���⹫Ԣ����ģʽ�����컯��������ҵ���ó��ն̸��ʽ�ܸ��ܷŴ�10�����ϡ�һ���ʱ��г����ֵ�����������ҵ�����������ʽ���������Ԩ��

�����½������ע�⵽�����ǹ�Ԣ������ѹ���û�ʹ�������ı������й�����¶����2017�꣬2018��ͽ���2019��ǰ9���£����ǹ�Ԣ����91.3%��75.8%��67.9%�û�ʹ����������������ֱ�Ϊ9.376��Ԫ��21.270��Ԫ��31.570��Ԫ;ͬ�ڣ����ǹ�Ԣ�������������Ϣ֧���ֱ�Ϊ0.52��Ԫ��1.53��Ԫ��1.76��Ԫ��

�������ų��⹫Ԣ�г����š����ס�������ģʽ�ķ�����͹�ԣ������ܹ�ע��

����8�£��Ͼ������ಿ��������2����ʱ�䣬�����ϲ���յͳ���Ų��������Ϊ����󣬺���Ҳ������չΪ��1���µ�ס�������г�ר���鹤�����������κ͹淶ס�������г���Ӫ�����ϲ�������ͬ��Ƕ�����յ��⡢�ֺ�Ⱥ����������⡣

����10�£��㽭ʡ������ס�����ܾ���֯�����ˡ�������ס�������ʽ��ܰ취(����)(���������)���������Ƴ���ס�������ʽ��ܰ취�����ӷ������ǿ���ʽ��ܡ������������������������ʽ�ר�ô���˻������Ჿ���ʽ���Ϊ���շ��ؽ𡣷��շ��ؽ���ܶ������ܶ��2��ȷ���������һ����õ�ʩ�У�����ס��������ҵ��ר�����˻��л���2���µķ��⣬���������⳥��ͺͷ�������ʧ��

�������⣬����ڡ��Ͼ���٤��˾���������칫˾���ȱ�¶�������⣬������ס���֡���ί���Ű졢�н��ڹ����ֵ��߸�ְ�ܲ���Ҳ�ڽ������ֶ�ס�������н��������Ϊ��4���µļ������Ρ������ص㼯����Υ�澭Ӫ��Υ�����ס����Υ��ָ���⡢�������������Ϣ��Υ���ṩ����������Υ���ṩ���ͷ���ȷ��档

����ҵ����ʿ��Ϊ����ȡ����ס����Э�����ã����ܲ�������Գ��⹫Ԣ��Ӫģʽ��ǿ��ܣ��ó����г�ʵ�ֽ����淶��չ���Ӷ����Ϸ�������͵ĺϷ�Ȩ�档

����ȫ�����ز��̻�������ϯ���Ʋ���Ϊ��Ŀǰ�����г��ķ����Բ���֣�Ӧͨ�����߹淶����ס�������г�������չ����Ӧ������ס�����޷����ƶ���ϵ���������������볤Ч���ƿ�ܣ���ǿס�������������������޻������Խ��з���ָ�����Թ淶��ҵ��������Ұ����������

�������ѽ�����

�������������ѣ���������Ϊ������ת����ҵ������Ѷ���������Ϣ��Ϊ���������ݸ�����Ϣ֮Ŀ�ģ�����������վ�۵㣬������ʵ������������غ�ʵ���κ�Ͷ�ʼ��˾��з��գ����ѹ������Ͷ���������